红利再投资的正确姿势红利再投资方法论

前些年，P2P流行，年利20%都不算个事。中早期，人家是支付红利的，P2P给了退出的机会，有多少拿到了？退出了？呵呵

我听说过的几个案例，全部选择了”红、利、再、投、资“，OMG，小红表示躺枪。

红利再投资是非常、非常、非常慎重的，不论个股还是基金，我看大部分朋友没过这一关，只看到了红利再投资的复利增长，而没有看到红利再投资的叠加风险。红利是价值投资者正常情况下的“最后”的退出机会。

上市公司红利再投资大致有三种情况：

第一种，公司处于上升期，收益率良好，业务、利润、现金逐步扩大，财报可靠，管理层诚信。这种情况持续分红即可，没必要越高越好。分红之后，可以再投资。A股的大部分优质白马股是这种情况，毕竟我们是发展中国家，注意前提：优质。

第二种，公司处于成熟期，业务遇到了天花板，但是这个业务本身是很赚钱的，管理层非常优秀，比如，格力电器，双汇发展，上汽集团，贵州茅台，经历了20多年的发展，该开拓能开拓的市场都做了。内在的成长能力比较弱，但是拥有强劲的现金流，大比例分红。这种情况的红利再投资，举个例子，董小姐给我的红包，我一定等到格力跌下来再买。我是董小姐的坚定的支持者，这个坚定体现在我在格力困难的时候支持她，而不是在格力风光无限的时候支持她。其实，在这么高的高位去接盘，做为一个资深的格力投资者（不知道可以不），我觉得很不好意。这种情况的红利再投资，要充分利用自己的长期投资该公司的丰富经验，接下市场估值的第二重红包。

第三种，其他。尤其当心的是中国神华那种大比例一次性分红的，不可再投资。回测历史，标普红利大幅度跑赢上证红利，我看，秘密就是这一点，持续红利。

基金红利再投资有两种情况。

第一种，基金经理作为职业的投资人，哪怕是宽基ETF，我们看看50、100、300、500ETF的年报，往往大段大段分析宏观经济、中观行业、微观估值，其实人家是有判断的，这个判断往往是比较靠谱的。但是，迫于ETF的规则、或者基金的持股比例限制，如果他断定市场面临中期调整的风险，他不能违背规则的，他只能分红，把你的钱还给你。在此分享一个秘密，凡是有此记录的经理，你可别忘了，一旦春风又绿江南，你要回来。选基金，根本上是选资金管理人，买基金根本上是把资金托付给基金管理人。

第二种，迫于规则，比如基金净值高于1.0必须分掉，ETF净值跑赢指数（指数不含红利）必须分掉，然后又舍不得分掉，然后一天到晚BB再投资。赶紧跟他古德拜拜，这不是开玩笑，你想着的是利滚利，人家想的是你的本（管理费），请再看一遍篇首的P２P案例。

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