新凤鸣获华金证券买入评级，2023年扭亏为盈，看好长丝持续回升

3月27日，新凤鸣(603225)获华金证券买入评级，近一个月获得10份研报关注。预计2023年下半年起涤纶长丝行业新增供给放缓，新增主要集中在大厂，行业集中度逐步提高，供需格局优化，盈利有望持续改善。新凤鸣(603225)作为龙头企业之一，有望受益涤纶长丝景气回升带来业绩弹性。预计公司2024-2026年收入分别为680.39/734.56/773.38亿元，同比增长10.7%/8.0%/5.3%，归母净利润分别为20.13/25.03/29.52亿元，同比增长85.3%/24.4%/17.9%。研报认为，新凤鸣(603225)已形成“PTA—聚酯—纺丝—加弹”产业链一体化和规模化的经营格局，成为全国化纤行业的龙头企业之一。公司预计将在2024年新增40万吨涤纶长丝，2025年新增65万吨差别化长丝，长丝产能规划指标清晰，建设要素充足，长丝综合竞争力有望进一步提升。风险提示：新增扩产超预期；下游需求不及预期；原材料大幅波动；项目建设不及预期。